2022年，面对错综复杂的国际政治经济发展形势，在原材料价格波动、供应链瓶颈加剧、市场需求更迭等不利影响下，作为全球领先的PCB制造厂商，公司围绕“锐意变革，技术驱动，实现高水平发展”的工作指导思想，坚持“以客户为中心”的核心价值观，聚焦主业、锐意进取，在全体员工的共同努力下，取得了稳健的业绩和持续的增长。2022年，公司实现营业收入105.14亿元，同比增长10.30%；实现归属于上市公司股东的净利润10.66亿元，同比上升13.96%；经营性现金流状况持续改善，净额达15.55亿元，同比增长36.40%。报告期内，公司不断向智能化和数字化转变发展方式与经济转型，随着生产效率的提高和产品结构的优化，公司核心竞争力得到了进一步增强。

  公司作为一家专业PCB制造企业，立足研发是公司不断推进产品跃阶升级的基础和动力。报告期内，公司及子公司共获得47项发明专利，34项实用新型专利，通过1项国际领先、1项国际先进、1项国内领先技术的科技成果鉴定，深化推动校企合作，强化技术人才储备，加速对高性能产品的关键技术的研发攻关。2022年，公司研发投入5.46亿元，同比增长19.27%，在服务器whitey平台高速板、低轨卫星空腔板、超算PCB板、新能源汽车充配电板、毫米波五代雷达/4D成像雷达板等产品实现了量产，同时在服务器EGS/Genoa平台、折叠屏穿轴软板、软板mSAP、多层高阶软硬结合板、超长尺寸新能源动力电池软板、车载摄像头COB软硬结合板、毫米波六代雷达板、自研塞孔树脂等技术上取得了重大突破，进一步夯实了公司的技术能力，实现用户对更多高端产品的需求。公司在技术层面的探索和深入是无止尽的，未来将继续围绕客户的真实需求，不断加大新产品新项目开发力度，提升公司高阶产品占比。

  公司以成为全世界最可信赖的电子电路制造商为愿景，三十年来公司从始至终坚持以客户为中心，不断构建和完善以客户为中心的管理流程体系。无论是市场销售、技术上的支持、交付支持还是品质售后服务等等，在企业经营管理的每一个环节，公司都竭力去锻炼和提升自身的能力，一直在优化产品和服务，实现用户发展带来的更多和更高的要求，为客户提供更优质的解决方案。在PCB行业加快速度进行发展的今天，市场需求也在一直在变化。公司致力于和全球战略客户建立起高度信任、彼此需要、互惠互利的长期协同发展的良性循环，通过和客户的资源共享，优势互补和深度合作，增强公司核心竞争力，使公司的产品更贴合客户的需求，通过帮助客户创造更高价值来实现公司的商业价值。

  地缘政治和宏观环境的坏因加剧了原材料价格波动。为了应对供应链风险，公司重视原材料价格趋势，积极与产业链上下游做好信息共享相互连通，构建牢固供应格局，与策略合作伙伴建立长期战略合作伙伴关系，加强与技术领先、具备较强创造新兴事物的能力的合作伙伴联合创新，建立科学成本模型以及电子商务平台以实现采购透明化，不断进行供应链流程的优化，与上游信息系统集成与预测共享，实现敏捷、透明、高效交付。加快库存周转速度，坚持节能降耗，运用数字化、智能化等手段推动精益生产、提质增效，充分的发挥公司的管理优势，有效防范化解供应链风险。

  2022年全球经济面临较大下行压力，在多种因素影响之下电子行业需求存在结构性的差异。据行业知名研究机构Prismark统计，2022年全球PCB产业总产值达817.41亿美元，同比增长1.0%，受到四季度需求疲软影响，增幅没有到达预期。随着新科技应用如AI、5G网络通信、新能源车等持续带动，预估未来5年PCB行业仍将稳步成长。根据Prismark预测，2022至2027年之间全球PCB行业产值将以3.8%的年复合增长率增长，到2027年将达到983.88亿美元。中国大陆PCB产值预计仍将全球占比超过一半，据Prismark预测，2022-2027年中国PCB产值仍将保持平稳增长，复合增长率约为3.3%，预计到2027年中国PCB产值将达到约511.33亿美元。

  按产品结构细分，增速较快的有封装基板、HDI板、18层及以上高多层板和8-16层高多层板，未来5年复合增长率分别为5.1%、4.4%、4.4%、3.9%。中长期来看，全球印制电路板行业都朝着高精度、高密度、高集成度和高可靠性的方向发展，其中5G通信、无人驾驶、智能穿戴、物联网等产品技术升级对半导体先进封装提出更高要求；ChatGPT等新型人工智能的快速迭代和应用拓展使得全球算力增长需求与日俱增，云计算、边缘计算等PCB下游领域也迎来蒸蒸日上。高多层、高频高速板、HDI等高阶产品的占比持续提升。展望未来，随着通货膨胀边际影响逐渐减弱、经济与消费需求稳步复苏，PCB行业有望再度迎来新一轮增长。

  公司主要是做印制电路板的研发、生产和销售，是国内少数的多品类、多样化的制造厂商，公司贴近市场与客户，横向发展高密度互连、高速多层、高频、高散热、多层软板和软硬结合等产品，不断的提高高多层、高阶HDI、SLP的产能，可以为全球客户提供多样化的产品选择与一站式服务。公司产品大范围的应用于通信设施、智能终端、计算机及网络设备、消费电子、汽车电子、工业控制、医疗设施等领域。

  公司深耕印制电路板行业三十年，在国内拥有广东深圳、广东龙川、江西吉水、珠海金湾、珠海富山五大生产基地共11个工厂，全球超过14,000名员工，已成为印制电路板行业内的重要品牌之一，公司是中国电子电路行业协会副理事长单位，是行业标准的制定单位之一。2022年在印制电路板行业全球排名第16位，中国内资PCB百强排名第三。

  经过多年专注于印制电路板行业的客户积累、技术沉淀和诚信经营，公司成立起了稳固的行业优势地位和高水平发展的护城河。公司的核心竞争力大多数表现在以下几个方面：

  公司秉承精心精品理念，坚持以客户为中心、为客户创造价值的核心价值要求，聚焦客户的真实需求，深耕印制电路板及相关这类的产品的研发、生产和销售，在发展中确立了多层次、多元化产品战略。

  公司在国内多个区域分别建立了专业化的独立工厂，能够为客户提供可持续供应的差异化产品，并在各个产品细分领域的供应中取得客户的充分认可。同时，公司也是国内少数产品类型覆盖RPCB、FPC的厂商，在通讯设备、消费电子、汽车电子、工业控制及医疗、计算机及网络设备、新能源等应用领域均有很好的业绩贡献，对各个下业的产品质量标准、技术体系要求、质量保障等均有深刻的理解与实践，能够为全球客户提供多样化的产品选择和一站式服务。

  公司通过深入洞悉客户的真实需求和强大的产品研制实力将产能利用率保持在行业较高水准，同时通过垂直、横向整合产品线，优化工厂产能分布提升客户服务体验，为公司未来的可持续稳健发展奠定了强大的竞争优势，高端产能的逐步开发也为公司未来高速成长奠定了坚实的基础。

  公司对产品的质量严格把关，多次获得客户颁发的产品质量奖项，在业内拥有非常良好的口碑。企业成立至今，已建立并运行一整套行业领先的质量控制管理体系。

  首先，公司已取得ISO9001-2015质量管理体系认证、IATF16949-2016汽车行业质量体系认证、ISO13485-2016医疗器械质量管理体系认证等，同时公司每年进行一次内部审核和管理评审，确保质量管理体系的有效运行和持续改进。

  其次，公司在和客户合作的过程中一直更新和总结生产经营中的品质薄弱点和改进经验。为了不断的提高产品质量和服务的品质，针对生产的全部过程中的各个工序和设备维护等环节，公司制订多项流程质量控制文件并监督执行，确保从前端的供应商管理到后端的客户服务全流程符合公司的质量控制要求。

  最后，公司通过引入各类先进检测设备，为产品可靠性的监测提供了有效工具。此外，公司的中央实验室经国家认证可作为第三方检验测试的机构，产品检验测试能力获得行业认可，为公司产品的质量可靠能力检验测试提供有效支撑。

  公司多年贯彻执行精益生产的理念，设立精益革新办公室，配备专门的成本控制人员，从产品前期采购、工程设计、工艺参数优化、生产到交货环节实行全流程控制，配合有效的监督和激励机制，已形成一套较完善的成本控制管理体系。如在工程设计方面，为提高开料环节的材料利用率，通过拼板设计、BOM选料及流程的优化，制定严格的发料标准，使产品在前期采购、计划投料、生产领用时有章可循，避免物料多购和呆滞。在监督环节，公司已建立有较完善的成本统计与核算制度，对生产各工序的物料、能源、人工耗用、库存周转率和呆滞库存等进行统计并核算，每月出具成本控制报告，督促减少各工序设备和原料的不合理使用。因此，通过严格执行成本控制管理体系并推行精益生产理念，形成了较强的成本控制能力。

  公司不断对现有的信息化系统来进行优化升级，整合内外部资源打造一套智能制造管理系统，覆盖公司生产、销售、管理等环节，形成了较为完整的信息化和工业化一体的管理体系。公司通过对CRM、EDI、ERP、MES、EAP、SRM等信息化系统的全面整合，建立集采购、销售、订单管理、工程设计、生产制造及客户售后服务于一体，实现供应链全链条的可视化，提供更精细和准确的产品配送、追踪、维修和服务，提升客户满意度和忠诚度最终提升客户体验。积极推动数据治理，逐步搭建各业务场景的大数据分析与预测BI，实现数字化转型，从而适应市场的变化并持续成长。通过优化业务流程和系统的设计，提升公司的业务效率和生产力，实现企业资源更优化的配置。

  公司现有客户覆盖了通信及移动网络设备、汽车电子、工业控制、家电、智能终端、医疗等领域的众多国内外有名的公司，单一大客户占比较低。多元化的客户群体一方面为公司抵御细分行业波动风险的能力提供了坚实的保障，另一方面也为公司加深客户战略合作提供了广阔空间。汽车、服务器等下游客户对供应商的资质要求极高，认证周期漫长，但公司凭借可靠的产品质量、先进的技术能力和卓越的管理和服务水平多次获得客户“最佳质量表现奖”、“最佳合作供应商”等高含金量奖项。此外，公司还与诸多头部客户建立深度合作伙伴关系，通过共同研发设计、积极努力配合客户新产品试样、延伸下游产业链等多种方式，提升主动服务客户的能力，为客户创造价值。

  公司始终致力于为客户提供卓越的产品和服务，并在技术创新方面取得了不断的突破和进展。作为国家高新技术企业，公司健全的研发体系，小组成员拥有雄厚的技术实力和卓越的研发能力，在技术创新的驱动下，公司高品质、高可靠性的产品得到了市场的广泛认可和信赖。

  公司具备高多层、高频高速、高阶HDI、柔性板、SMT贴装、散热PCB、自研材料等量产技术，能够向汽车电子、通讯领域、超算、服务器、传输网、数字能源、消费电子、工控医疗等领域提供高可靠性且品质稳定的产品。公司已取得“刚挠结合线路板的结合表面处理方法”等257项发明专利和195项实用新型专利，并在生产经营过程中积累了多项非专利技术。公司参与制定了《印制电路用金属基覆铜箔层压板》等多项行业标准，通过了《刚-挠结合板之内层表面等离子处理技术》等二十四项科技成果鉴定，公司高密度多层印制电路板、高性能金属基特种印制板、高性能厚铜多层印制电路板等二十八项产品被广东省科学技术厅认定为“广东省高新技术产品/名优高新技术产品”。公司《800G超高速光模块PCB关键研发技术》被评为国际领先技术、《第六代车载雷达PCB制作研发技术》被评为国际先进的技术，《OLED显示模组用多层柔性板制造及贴装关键研发技术》和《低轨道卫星用PCB空腔板制作关键研发技术》2项技术被评为国内领先技术，《多层PCB板的制作的过程及多层PCB板》荣获第二十三届中国专利优秀奖，《通信基站用内置散热器件电路板制造关键研发技术》项目荣获河源市“创新河源”科学技术进步一等奖，公司《车用高导热基材和高端印制板关键技术探讨研究及应用》项目获得广东省人民政府颁发《广东省科学技术奖励证书》二等奖。公司《面向智能终端的高密度柔性与刚挠结合印制板关键技术开发及产业化》项目获得“深圳市科学技术进步一等奖”。

  2023年电子行业的环境仍不容乐观。虽然市场整体复苏节奏放缓，但伴随科学技术进步也出现了新的增长引擎。2023年2月，中央国务院发布了《数字中国建设整体布局规划》，规划指出，要加强数字基础设施建设，推进5G网络的建设和应用，加强数字产业人才教育培训，支持数字化的经济创新创业，加强数字安全保护等。数字化的经济和数据安全的重要性日趋凸显，将推动服务器、数据中心、边缘计算等信息平台的快速迭代和蒸蒸日上，PCB行业也是数字基础设施建设中的重要部分。此外，随着汽车电子、物联网、人工智能、机器人等技术的不断推进，智能终端设备和传感器的需求一直增长，人机一体化智能系统、新型人工智能等对底层算力的要求逐步的提升，将为PCB行业带来新一轮的增长动能。

  未来，公司将继续坚持“以客户为中心”的核心价值观，专注印刷电路板主业，深挖客户的真实需求，发挥产业协同优势，加速推进产品结构升级，继续提升产品质量和运营能力，保持核心业务稳定增长，不断拓展产品边界，聚焦客户价值和公司价值，深化变革，在高水平发展的同时承担更多企业社会责任。

  据世界银行发布的最新全球经济展望显示，2023年全球经济提高速度为1.7%，预计同比下滑1.2个百分点。面对宏观环境的巨大不确定性，公司将积极应对，持续加快新客户开发和新订单导入的速度，深化推进内部变革和数字化建设，促进研发新产品落地，提高运营管理能力，继续建设责任供应链体系，围绕“双碳”目标大力投入节能降耗，加强公司治理能力，提升员工幸福感和满足感，形成内部和外部价值链的良性双循环。

  在市场布局方面，公司的年度关键任务是加快导入新产品和新市场的客户订单，尤其是通信服务器、新能源汽车、半导体封装等领域的存量市场和新增需求，牢牢抓住下游市场的结构性机会。

  在供应链方面，公司通过打通客户、企业内部及供应商的业务流，共同规划完善采购供应和订单交付环节，推进公司从传统供应链向集成供应链的变革。同时公司通过建立对供应商进行环境、社会及公司治理方面的评估和筛选体系，热情参加制定行业标准等管理措施，践行企业社会责任，共建绿色责任供应链。

  在生产制造方面，公司将通过科学的规划设计、周密的部署、精细化的施工管理、合理的设备选型与布局，将公司新投入建设的制造基地打造成行业标杆的数字化工厂、绿色工厂。

  在人才建设方面，公司将通过管理条线和业务条线的人才教育培训体系，持续推动人才梯队建设，重视每一名价值创造者，通过改进人力资源管理体系吸引更多高质量人才加入，达成公司人效增长目标。

  在可持续发展方面，公司将ESG目标提升到公司治理层面，围绕环境、社会与公司治理的关键议题制定公司ESG绩效目标，推动绿色运营、低碳运营，创造精品，回报社会。

  印制电路板是电子科技类产品的关键电子互连件，下业的发展是PCB产业增长的动力，需求受全球经济影响较大。若宏观经济向好，下业景气程度较高时，印制电路板行业将得到较好的发展，反之亦然。因此，若未来全球经济出现较大下滑，印制电路板行业发展速度放缓或陷入下滑，将会对公司的收入及盈利增长带来较大压力。

  公司将根据下业发展和细致划分领域市场空间及时作出调整经营策略，优化订单结构和销售区域布局，以求平滑宏观经济发展形势变化对公司业绩产生的不利影响。

  印制电路板的生产制造环节和工艺繁多，会产生废气、废水等污染物，如处理不当可能会对环境能够造成污染和破坏，违反有关规定法律法规规定，进而可能会对公司的声誉和日常经营造成不利影响。随着各国政府对环保和减排问题的日益重视，不排除未来环保政策趋严会导致公司相关费用增加的风险。

  公司严格遵守生产地环保法律和法规要求，持续增加环保投入，严控生产经营所有的环节对环境产生的影响，定期对员工开展环保知识培训，设立专门的环境管理部门，通过制定完善的环境管理制度及作业规程，建立科学完善的环境管理体系并日常监督运行，针对不一样的污染物制定特定的防治措施，以达到符合监管部门及客户真正的需求的标准。

  公司生产经营所使用的主要原材料包括覆铜板、铜球、铜箔、半固化片、金盐、干膜、油墨等，占主营业务成本比例比较高。主要原材料价格受国际市场铜、黄金、石油等大宗商品的影响较大。主要原材料供应链的稳定性和价格的走势将影响企业未来的生产稳定性和盈利能力。

  公司通过扩大供应渠道、优化供应链管理、数字化库存管理、产品订单结构优化、研发技术创新、进行期货套期保值等方式，最大限度降低原材料价格波动对企业造成的风险。

  公司外销占比约40%，美元兑人民币汇率对公司主要经营业务收入及利润端有一定影响，如果汇率出现较动，将直接影响企业进口原材料成本和出口产品售价，产生汇兑损益，进而影响公司净利润。

  公司实时盯住汇率走势，由业务部门协同采购管理部，结合公司未来一定阶段的生产规划，通过灵活变更贸易结算方式来合理的安排外币结构和数量、平衡外币收支，适当开展外汇衍生品交易锁定成本，以控制和规避汇率风险，降低汇兑损益对经营业绩造成的不利影响。

  PCB行业集中度较低，产能扩张较多、产品迭代速度快、成本和市场优势逐步缩小，中国PCB企业将面临更激烈的市场之间的竞争。如公司的技术及生产能力不足以满足客户更新换代的需求或客户临时变更、延缓或暂停新产品技术路线，或公司无法及时开发新客户，公司业绩将受到不利影响。

  公司将不断夯实高多层、高密度积层板、类载板、多层软板、软硬结合板等高端产品的技术能力，不断开发高的附加价值产品客户，加快包括服务器、新能源汽车、可穿戴设备、智能家居、工业控制等应用市场的产能准备和客户导入，同时继续扩充高端产能，随着珠海两个新工厂产能爬坡带来的效率不断的提高，公司将加速实现制程能力和产品结构的跃阶升级，在市场之间的竞争中站稳脚跟。

  证券之星估值分析提示机器人盈利能力平平，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示景旺电子盈利能力良好，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

  以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的是传播更多详细的信息，证券之星对其观点、判断保持中立，不保证该内容（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关联的内容不对各位读者构成任何投资建议，据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。如对该内容存在异议，或发现违法及不良信息，请发送邮件至，我们将安排核实处理。